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    跟銀行借錢的條件

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美國聯準會(Fed)訂台北時間周四凌晨發布最新貨幣決策聲明,Fed主席鮑爾也將主持上任來首場記者會,預料會宣布升息1碼,而鮑爾是否基於經濟展望樂觀,釋出加快升息步調的訊號,將是投資人聚焦所在。

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從鮑爾與Fed官員、分析師的對話來看,這位上月初接棒葉倫的新主席,最關切的莫過於盡可能延續這波史上最長的美國復甦。但有鑑於美國經濟成長力道增強,意味貨幣政策緊縮周期會持續久一點,利率升幅可能比原先預期還大。一般預料為期2天的例會於周三結束後,Fed決定將聯邦基金利率調升1碼,來到1.5%1.75%區間,同時上修經濟評估。Fed周三還將公布中性利率(neutral interest rate)的最新預估中值,這可一窺Fed換鮑爾掌舵後,是否有更多政策操作空間。中性利率的預測中值,已由2013年的4%降到2.75%,若回升到3%透露的訊息是,政府財政刺激措施及近來的經濟數據(例如2月非農就業報告)開始讓鮑爾等Fed官員相信,漸進式升息周期可再多持續幾年,好幫下次衰退時爭取更多降息餘裕。部分決策者擔心,川普政府的減稅政策將助長風險性投資,導致經濟陷入另一次衰退。不過據Fed決策官員一連串公開聲明和1月會議紀錄所示,鮑爾應會小心翼翼,盡量避免對強勁的經濟數據做過度反應。與鮑爾共事過的人,談到鮑爾的處事哲學是「要是沒壞就別修」(if it ain't broke,don't fix it.),這最終助他坐上Fed主席寶座。一般咸認川普總統選中鮑爾執掌Fed,是基於政策延續性的考量。Fed逐漸從貨幣刺激的非常時期朝正常化發展,擔任Fed理事的鮑爾都全程參與。然律師與投資銀行家出身的鮑爾,究竟如何帶領Fed仍被投資人打上問號,從他上月首次出席國會聽證後,全球股市下跌回應可見一斑。(工商時報)

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